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导语

节后随原料环丙上扬，成本推动下软泡聚醚随行小幅走高。下游于正月初八起陆归市，需求处于逐渐恢复中，市场价格仍待传导，成交不温不火。

节后软泡聚醚市场窄幅偏强运行，主要受原料环丙震荡走高，成本推动下软泡随行走高。卖方原本持看好预期，而随下游逐渐恢复过程中，多消化原料库存，补仓积极性温吞，市场心态逐渐发生变化，交投不温不火。

原料环丙：成本推动&库存无压震荡走高

节后环氧丙烷市场以上涨为主旋律。春节期间聚醚等下游刚需补仓，环丙库存压力下降，报盘逐步上行。节后环丙市场暂稳消化，上周临近周末市场下行100元/吨，而随后其原料丙烯小幅走高，原料液氯由负转正，环丙毛利空间逐步压缩，价格货源转嫁顺畅，环丙市场多重利好因素作用，价格触底反弹。节后原料环丙较节前累积上调600元/吨，对软泡聚醚成本推动逐步增强，软泡市场随行走高。

供需博弈成交温吞

聚醚本身为过剩的产品，工厂多以销定产，近期市场供应充裕，其影响多为心态面，难以对价格形成直接影响。下游海绵生产商大多数集中在农历初十附近开工复产，而终端沙发床垫鞋材等多数集中在正月十五后陆续复工，因此节后归来下游及终端开工负荷启动较慢，加之工人到岗时间较晚，目前下游生产暂未恢复至正常水平。在采购表现上，节前下游在相对低位补货后进入假期，此批货源暂未消化，卖方陆续交付中；节后价格上涨，而下游仍有原料库存待消化加之开工不足，下游补仓积极性较为谨慎，多按需跟进，总体而言，聚醚市场上涨对下游传导不畅。节后关联产品TDI受供应面收紧，价格加速上行，在一定程度上吸引下游客户的关注。

短线市场或仍维持僵持

短线软泡聚醚市场上下承压，预计市场区间运行。原料环丙端，成本支撑仍存，而下游采购降温中，料短线环丙市场挺市为主，对聚醚市场形成支撑。在此背景下，工厂有库存待转嫁，订单陆续交付中，贸易商心态亦多偏谨慎，业者或多观望原料环丙动态；短线需求端仍以消化原料库存为主，关注下游逐步恢复情况，短线仍以供需僵持为主。